世界锌锭市场发生了翻天覆地的改变。
国内由纯进口国变成了纯出国口，锌价每吨大概在1000美元震荡，合成冶炼厂作为国内最大的铅锌生产出口基地之一。
1991年合成的火炬牌铅锭，成功在伦交所注册，意味着合成的产品已经获得了国际市场交割资质。
92年开年，徐广胜从日韩考察归来，开展了铅锌的期货交易，这个时候的锌价低迷，高层也担心价格会持续走低。
于是决定了计划通过伦交所做空锌期货，通过套期保值来对冲锌价下跌得风险。
期货交易业务本公司没办法操作，只能交给进出口公司运作，陆续在多家期货公司进行铅锌的期货交易。
试水之初就翻了车，由于交易员对境外的期货交易还是一知半解，短短的时间里合成的账户里就累计亏损了1500万美元，折合人民币1.28亿。
监管层一看成绩，当月16号就出台了期货市场交易得相关规定，对国有企业因业务需要参与期货交易的，只能从事与本单位生产经营有关的期货品种。
而且要以套期保值为主。
单位参与期货交易，必须经过主管部门批准，或由公司董事会做出决定。
然而，合成既没有获得主管部门批准，也没有经过公司董事会做出决定的情况下，仍然继续进行境外期货交易。
不仅如此，徐广胜还在利用期货经纪公司给与的信用额度，不断擅自扩大期货交易的交易量，就是这样还觉得不够，又在其他期货公司开立了多个账户。
中间，徐广胜以江民姨夫的身份找过江民，江民以前就是干这个的，说是垮了毕竟根基还在，只是江民各种躲避。
期货账户不断地增加，合成又没有战略性的指挥官，所有交易员对市场的判断都不一样，做多做空的都有。
到下半年，合成的亏损已经达到了折合人民币3.95亿元。
6月合成决定将增产6万吨锌锭，但他们担心过国际锌价格可能会因此下跌，瑞国按照预计跌到每吨1020美元来计算，那预计净利润将少赚足足8000万。
于是决定增加铅锌的套期保值数量，通过扩大境外期货交易规模来转移现货市场的下跌风险。
合成在锌价1081美元一吨到1178美元一吨的价格区间，大量做空锌期货和期权合约，合计空单达到了13.25吨。
如果锌价如期下跌，做空期货的收益就可以顺利对冲现货
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