大明的影响是十分致命的，会影响到大明的方方面面，而皇帝利用黄金宝钞，弥补了白银流入缺失的问题。
那么，黄金宝钞的代价是什么呢？代价是皇帝陛下在勒紧裤腰带过日子。
内帑有点银子，都要送到燕兴楼金银市，用白银换取黄金，将黄金送到通和宫金库中，而后以宝钞的形式，借给朝廷。
尤其是陛下以‘零利息’借宝钞给朝廷，那宝钞就是圣恩普照，是陛下德泽天下。
“朕也是收利息的啊，怎么到了刘新奎嘴里就是零利息呢？”朱翊钧眉头一皱，朱翊钧也是要收利息的，朝廷举债，朱翊钧给钞，还钞的时候，也是有利息的。
“刘新奎的意思是实际利率，陛下收的债息和会同馆驿的存息是相同的，所以是零利。”冯保解释了下其中的原因，刘新奎是详细钻研过的，皇帝放债，其实是不赚钱的。
会同馆驿吸储是有利息的，否则吸收不到足够的白银去铸银币，用于流通。
“那倒是。”朱翊钧倒是肯定了刘新奎的说辞，他拿着这些银子去海外开拓种植园，赚得都比放债多的多。
宝钞是纸钞，是大明贵金属货币向纸币的过度，而纸钞完全是信誉货币，而这里面的信誉，都是皇帝本人的信誉。
由上到下，各个阶级认可陛下的信誉，相信陛下的通和宫金库有那么多的黄金、相信皇帝不会滥发、相信皇帝可以守护黄金。
一旦宝钞信誉崩溃，代表着皇帝本人信誉的崩溃，从皇帝严惩外祖父武清伯李伟、李太后兄弟三人去看，维护宝钞信誉，是需要付出很多很多代价。
宝钞是用皇帝信用背书在发行，这也是圣恩普照，德泽天下。
除了上述零利和信誉两个理由之外，刘新奎提出了超额货币需求这个概念，进一步诠释宝钞就是圣恩。
刘新奎认为，最好的货币政策绝不是平衡，而是梦幻泡影，因为大多数士大夫都忽略了普遍存在的超额货币需求。
超额货币需求，是刘新奎在松江府长期观察后得到的结论。
其一：当下大明，钱庄需要大笔大笔的货币来进行周转，钱生钱的生意里，不涉及到实际生产；
其二：几乎所有势要豪右、富商巨贾、钱庄，一定会把一部分的货币配置到非生产领域，无论是埋在猪圈里的白银，还是大把大把洒在享乐之上。
白银在大都会堰塞，宝钞也在大都会堰塞，堰塞导致的货币的空转，这就是货币配置到非生产领域的典型特征
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